CDS 프리미엄이란? 간단히 이해하는 우리나라와 주요국 CDS 프리미엄

 

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韓 CDS 프리미엄 75.61bp로 급등…6년9개월만에 최고 - 연합인포맥스

https://newsis.com/view/?id=NISX20221205_0002111575&cID=15001&pID=15000

한국 CDS프리미엄 하락....위기 진정?

 

 

한국의 CDS프리미엄이 지난 11월 75bp를 넘어서면서 6년 9개월만에 최고치를 기록했습니다. 다시 22년 12월 1일 기준 49bp로 내려오면서 안정되는 모습을 보였습니다. CDS프리미엄이 무엇이길래 한국 경제의 위기 지표로 주목하는 것일까요?

 

CDS Premium이란?

 

 

먼저 CDS는 Credit Default Swap의 약자로 파생상품의 하나인 신용부도스왑입니다. 기업의 부도(default)위험을 CDS매수자에게 떠넘기고, 대신 CDS매수자에게 비용(프리미엄)을 지급합니다. 이때, 당연한 시장 논리로 부도 위험이 높으면 높을수록 더 큰 프리미엄을 요구 받습니다. 반대로 부도 위험이 낮고 신용이 높을수록 프리미엄은 낮아집니다. 쉽게 말해서 국가의 대외적 신용도가 높을수록 CDS프리미엄은 낮습니다.

 

 

 

즉, 연초 21bp로 시작했던 우리나라의 CDS프리미엄이 지난 11월 3배 이상인 75bp로 치솟은 것은 상당한 수준의 위험지표로 인지할 수 있는 것입니다. 하지만 한국만 혼자 상승했다면, 심각한 위기였겠지만, 선진국을 포함하여 글로벌 CDS프리미엄이 다같이 상승하였습니다. 지속된 강달러 현상으로 빚어진 결과입니다. 12월에 다시 50bp 아래로 내려온 것도 강달러 현상이 주춤하고 다시 환율이 하락한 것이 결정적인 동력이 되었습니다.

 

 

우리나라 CDS프리미엄

출처: 국제금융센터

앞서 서술한 한국 CDS프리미엄을 그래프로 보실 수 있습니다. 

 

 

미국 CDS프리미엄

미국 CDS프리미엄 변동 (출처: http://www.worldgovernmentbonds.com/)

미국 CDS프리미엄 연간 변동을 보면, 연초 11bp로 시작하여 우리나라가 최고치를 찍은 10-11월, 미국 또한 최고치인 30bp를 기록한 후, 다시 12월 들어 25bp대로 내려온 모습입니다.

 

 

캐나다 CDS프리미엄

캐나다 CDS프리미엄 변동 (출처: http://www.worldgovernmentbonds.com/)

우리나라와 비슷한 수치를 보이는 캐나다는 22년 연초 29bp로 시작하여 10월 83bp까지 급상승한 후 다시 최근 40bp로 안정되었습니다. 이렇듯 글로벌 경제가 미국 금리인상, 달러 강세 등을 주요한 원인으로 동조화되는 모습을 보였습니다.

 

 

러시아 CDS프리미엄

러시아 CDS프리미엄 변동 (출처: http://www.worldgovernmentbonds.com/)

다만 한 국가의 진정한 위기는 해당 국가만 홀로 상승할 때 입니다. 러시아는 경제적 특이성이 있지만, 21년 말 CDS프리미엄이 100을 넘어선 이후, 국제정치적 이슈로 인하여 22년 4월 이후 13,000대로 치솟았고, 여전히 해소되지 않고 있습니다.

 

글로벌 경제 상황을 가늠할 수 있는 주요 국가의 CDS프리미엄 변동 추이를 살펴보았습니다.